Analizy

Analiza walutowa 30 sierpnia 2021 | Natalia Bojko

Tapering, tapering, tapering. Świat walut żyje tym pojęciem praktycznie od dwóch tygodni. Jakby nie patrzeć to właśnie ten proces, zachodzący w polityce monetarnej  banków centralnych na świecie, ma szczególny wpływ na waluty. Jakby nie patrzeć to właśnie te instytucje i realizowana przez nie polityka ma największy wpływ na wycenę i wartość pieniądza. Zanim przejdziemy do omówienia i podsumowania wydarzeń z ubiegłego tygodnia, powiemy sobie czym jest tytułowy tapering. Zacznijmy może od podstawowej rzeczy. >>> Czytaj więcej >>>

Analiza walutowa 25 sierpnia 2021 | Natalia Bojko

Przed nami najważniejsze wydarzenie tygodnia – sympozjum w Jackson Hole. Swego rodzaju tradycja mówi nam o tym, że to dokładnie na nim zapadają kluczowe dla polityki monetarnej decyzje. Tymczasem jednak to sympozjum nie musi wnieść tej oczekiwanej “świeżości” i na tym polu rodzi się największe ryzyko uciekania kapitału od dolara. W ubiegłym tygodniu świat walut skupiał się wokół Minutek FOMC. >>> Czytaj więcej >>>

Analiza walutowa 18 sierpnia 2021 | Natalia Bojko

Obecny tydzień skupiony jest przede wszystkim na środowym posiedzeniu FOMC. Kierunek polityki monetarnej, jaki obiera Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych, w dużej mierze wyznacza trendy w działaniach pozostałych banków centralnych. Stąd też wydarzenia, które wokół niej się dzieją, przyciągają największą uwagę. Sporo w ostatnim czasie mówi się o tzw. taperingu. Zanim wyjaśnimy czym dokładnie jest, warto powiedzieć o możliwościach, którymi dysponują banki centralne na ten moment. Zacznijmy może od punktu wyjścia, czyli marca 2020 roku. Wówczas większość banków centralnych zdecydowała się na obniżkę stóp procentowych. Oprócz tego zaczęto (szczególnie w Stanach Zjednoczonych) kupować papiery dłużne z rynku. >>> Czytaj więcej >>>

Analiza walutowa 26 lipca 2021 | Natalia Bojko

Za nami bardzo ciekawy pod względem makroekonomicznym tydzień. Niemalże przez dwa tygodnie poznaliśmy najbardziej wyczekiwane dane inflacyjne ze Stanów Zjednoczonych, Niemiec, Francji, Wielkiej Brytanii i Polski. We wszystkich tych odczytach dało się zauważyć jedno. Procesy inflacyjne mają się wyśmienicie, a banki centralne nie chcą na razie podejmować żadnych kroków w celu ich złagodzenia. W wielu naszych analizach, poruszaliśmy temat korzyści płynących z wysokiego wskaźnika wzrostu cen (przy dużym i rosnącym zadłużeniu), także dziś ten temat zostawimy nieco na boku. Skupimy się natomiast na kluczowych wydarzeniach ekonomicznych w najbliższym tygodniu, które mogą mieć istotny wpływ na zmienność i notowania walut. >>> Czytaj więcej >>>

Analiza walutowa 29 czerwca 2021 | Natalia Bojko

Czasami trudno to sobie wyobrazić jak bardzo decyzje zapadające za oceanem wpływają na sytuację importerów i eksporterów w Polsce, dla których kursy walut są istotnym czynnikiem wpływającym na ich biznesy. W ostatnich latach rola głównych banków centralnych nabrała szczególnego znaczenia. Ich polityka monetarna to jeden z czynników determinujących kursy walut. Dlatego też jest tak żywo obserwowana przez analityków, instytucje inwestycyjne i osoby odpowiedzialne za tworzenie projekcji konkretnych instrumentów finansowych. Banki centralne poprzez decyzje o wysokości stóp procentowych i skupie aktywów (de facto zacieśnianie lub luzowanie polityki pieniężnej) kształtują realny popyt na walutę. >>> Czytaj więcej >>>

Analiza walutowa 14 czerwca 2021 | Natalia Bojko

Otoczenie ekonomiczne w ostatnim roku bardzo się zmieniło i wielu podmiotom z sektora małych i średnich firm coraz trudniej jest zarządzać różnymi kategoriami ryzyka. Niełatwo jest jednoznacznie odpowiedzieć na pytanie co się dzieje w koniunkturze, jaki mamy cykl gospodarczy oraz czy banki centralne postępują we właściwy sposób. Zanim zaczniemy zagłębiać się szczegółowo w wydarzenia ubiegłego tygodnia, warto powiedzieć, czego można się spodziewać po polityce fiskalnej w Polsce i na świecie w najbliższym czasie. Polityka banków centralnych kształtuje obecnie praktycznie całą koniunkturę. Jest to bardzo znacząca siła, która oddziałuje poprzez politykę pieniężną, stopy procentowe na kredyty, popyt lub podaż na konkretne waluty czy inicjuje większy apetyt na ryzyko inwestycyjne.  >>> Czytaj więcej >>>

Analiza walutowa 7 czerwca 2021 | Natalia Bojko

Miniony tydzień upłynął głównie pod znakiem danych z amerykańskiego rynku pracy. To właśnie on w skali globalnej determinuje nastroje na rynkach walutowych. Pragnę zaznaczyć, że w dużej mierze dobre wiadomości (o istotnym wzroście zatrudnienia) przez giełdy dobierane są jako złe. Dlaczego? Inwestorzy wraz z nimi zakładają szybszy powrót do zacieśniania polityki fiskalnej. Banki Centralne coraz ostrożniej jednak wypowiadają się o potencjalnym ożywieniu. W gospodarkach panuje obecnie duża nadpłynność, co związane jest a pakietami pomocowymi oraz dużym nadrukiem gotówki. W niedalekiej przyszłości ograniczenie tego zasobu (nadpłynności) może istotnie i co ważne negatywnie odbić się na rynku.  >>> Czytaj więcej >>>

Analiza walutowa 31 maja 2021 | Natalia Bojko

Rynki walutowe to skomplikowany mechanizm, uzależniony od wielu czynników. Inflacji, stóp procentowych, PKB, komunikatów Banków Centralnych, bilansów handlowych a nawet Tweetów. Śledzenie wszystkich tych parametrów na co dzień oprócz bólu głowy, może nie przynieść żadnych większych korzyści. Dlaczego? Waluty, jak przekonaliśmy się ostatnio, często reagują w sposób odwrotny do oczekiwanego. Sytuację taką zwykle nazywam krótkoterminowym trendem. Jednak, jak spojrzymy na pary walutowe w dłuższym terminie (powyżej 6 mc) to, w którą stronę się poruszają jest ostatecznie zdeterminowane przez dane makroekonomiczne. Wszystkie wskaźniki i informacje fundamentalne, które wymieniłam na początku analizy są wyceniane w czasie. Pierwsza reakcja rynków może być różna, o czym powiedziałam wyżej, natomiast kurs prędzej czy później i tak obierze kierunek zgodny z ekonomicznym trendem. >>> Czytaj więcej >>>

Analiza walutowa 24 maja 2021 | Natalia Bojko

W ostatnich tygodniach rynki finansowe skupione są wyraźnie na inflacji. Jest to wskaźnik makroekonomiczny, który silnie wpływa na wyceny walut w długim terminie. Wysoki poziom cen towarów i usług na terenie danego kraju istotnie wpływa na jego politykę fiskalną i monetarną. Zbyt dynamiczny wzrost inflacji powoduje presję na podwyżki stóp procentowych. Wyższe stopy procentowe zachęcają użytkowników pieniądza to jego tezauryzacji (oszczędzania) dzięki czemu znajduje się go mniej w obiegu. Mniejszy obieg i mniejsza chęć zdobywania gotówki na dobra oddziałuje na inflację, poprzez jej zmniejszenie. >>> Czytaj więcej >>>

Analiza walutowa 17 maja 2021 | Natalia Bojko

O inflacji, jako realnym i jednocześnie największym zagrożeniu dla rynków finansowych i walut pisaliśmy w wielu naszych analizach. Dla przedsiębiorców wzrost cen jest widoczny gołym okiem, w ciągu ostatniego roku wzrosły ceny prawie wszystkiego, począwszy od surowców, poprzez półprodukty, paliwa i energię. Każda firma odczuwa to na co dzień w swojej działalności. Na rynku walutowym jest to jeden z najważniejszych czynników, gdyż jest katalizatorem zmian stóp procentowych a to już bezpośrednio wpływa na siłę lub słabość pieniądza w danym kraju.  >>> Czytaj więcej >>>

Analiza walutowa 10 maja 2021 | Natalia Bojko

Ostatnie dni przyniosły nam sporo zmienności, zatem w dzisiejszej analizie chcę pokazać także wahania, jakim podlegały kursy analizowanych przez nas walut. Zacznijmy od głównej pary EUR/USD. W ciągu ostatniego tygodnia obserwowaliśmy intensywny trend wzrosotwy, który zafundował nam zmienność z poziomu 1,203 do poziomu 1,216. Eurodolar umacniał się głównie dzięki dobrym danym ze sprzedaży detalicznej w Strefie Euro oraz zwiększonemu apetytowi na ryzyko, któremu przyklaskuje Rezerwa Federalna poprzez prowadzenie i ochocze podtrzymywanie luźnej polityki monetarnej. >>> Czytaj więcej >>>

Analiza walutowa 26 kwietnia 2021 | Natalia Bojko

Rynek finansowy, w tym także walutowy, w drugim kwartale 2021 roku jest dość nieprzewidywalny. Trudno jest jednoznacznie wskazać, jakie czynniki na niego wpływają. Sytuacja ta wynika z mieszanych nastrojów, które z jednej strony oczekują ożywienia i wiążą ze szczepionkami duże nadzieje, z drugiej strony jednak gospodarki wciąż zamykają się na nowo, a obostrzenia (przynajmniej w UE) nadal obowiązują. Bardziej niż na danych makroekonomicznych, rynki finansowe (w tym waluty) skupiają się na obecnej polityce amerykańskiej, gdzie tematem przewodnim ubiegłego tygodnia była kwestia podwyżek podatków kapitałowych w USA. >>> Czytaj więcej >>>

Analiza walutowa 12 kwietnia 2021 | Natalia Bojko

W dzisiejszej analizie chciałabym omówić wpływ inflacji oraz czeków stymulacyjnych na waluty. To jeden z głównych czynników determinujących kursy walutowe. Dlatego jest bardzo uważnie śledzony przez analityków. Odczyty dostarczają nam informacji o potencjalnych działaniach banków centralnych, których decyzje wspierają bądź nie, konkretne instrumenty finansowe. O czym mówi nam inflacja? Jaki wpływ ma na waluty? Czego możemy się spodziewać w najbliższym czasie? Jak odczyty ukształtują rynek i czy banki centralne będą interweniować? Na te wszystkie pytania postaram się odpowiedzieć w poniższej analizie.  >>> Czytaj więcej >>>

Analiza walutowa 6 kwietnia 2021 | Natalia Bojko

Zmienność ubiegłego tygodnia była nieco ograniczona ze względu na zbliżające się święta Wielkanocne. Poniedziałek także upłynie pod podobnym sentymentem, z racji tego, że wiele giełd pozostaje nadal zamkniętych. Nie spodziewam się zatem dużych ruchów, przynajmniej do połowy tygodnia. Tymczasem EUR/USD zakończyło ubiegły tydzień przy cenie 1,176, odbijając niemrawo od przysłowiowego dna. Dolar osłabił się wobec złotówki, dzięki czemu notowania oscylują na poziomie 3,911. Podobnie kształtuje się kurs EUR/PLN. Na ten moment za jedno euro należy zapłacić 4,599 złotego. >>> Czytaj więcej >>>

Analiza walutowa 29 marca 2021 | Natalia Bojko

Ubiegły tydzień na rynku walutowym upłynął pod znakiem trendów skorelowanych z rentownościami na amerykańskich obligacjach. Dolar wciąż pozostawał silny i dopiero pod koniec tygodnia sytuacja odwróciła się na korzyść walut egzotycznych (w tym złoty) i euro. USD/PLN oscyluje obecnie przy poziomach 3,935. EUR/PLN tydzień zakończył na poziomach zbliżonych do tych z lutego 2009 r. mianowicie 4,641. Siła głównych walut uwidoczniła się szczególnie na słabej, polskiej walucie krajowej. >>> Czytaj więcej >>>

Analiza walutowa 22 marca 2021 | Natalia Bojko

Ubiegły tydzień przebiegał głównie pod presją posiedzenia Rezerwy Federalnej w Stanach Zjednoczonych. Jest to organ, który decyduje o najważniejszych aspektach polityki fiskalnej i monetarnej. Decyduje między innymi o stopach procentowych i różnorodnych programach skupu, które wpływają na szeroki rynek. W związku z tym nie trzeba się dziwić, że jest szeroko i uważnie śledzony przez wszystkich inwestorów. W ubiegłym tygodniu odbyło się posiedzenie, które wniosło i rzuciło trochę świata na obrany długoterminowy kurs i pomysł na politykę w najbliższych latach.  >>> Czytaj więcej >>>

Analiza walutowa 15 marca 2021 | Natalia Bojko

Rentowności to temat, który w ostatnim czasie przewija się praktycznie wszędzie. To na ich wzrost zrzuca się winę za słabszy rynek dolarowy. W poprzedniej z analizie pisaliśmy o działaniach Banku Centralnego Austrii, które przyniosły pozytywny skutek w kwestiach zmniejszenia rentowności na obligacjach. Udało się ją uszczuplić o 30 pkt bazowych, co jest bardzo dobrym wynikiem. Kto jest winny całemu zamieszaniu na rynkach? >>> Czytaj więcej >>>

Analiza walutowa 8 marca 2021 | Natalia Bojko

Krótkoterminowe trendy związane z rynkiem dolara sprawdziły się. W ubiegłej analizie pisaliśmy o takiej możliwości z racji wysokich rentowności obligacji amerykańskich. W gwoli przypomnienia cytuję: ”Patrząc przez pryzmat rynku obligacji najbliższe dni mogą należeć do dolara, co obserwowaliśmy w ubiegłym tygodniu. Nastroje oparte na zwiększonej awersji do ryzyka mogą podtrzymać aprecjacyjny trend na USD”. Czy coś w związku z tym może się zmienić? >>> Czytaj więcej >>> 

Analiza walutowa 1 marca 2021 | Natalia Bojko

Ubiegły tydzień zdecydowanie należał do rynku obligacji. To właśnie one przykułu uwagę inwestorów, z racji swoich rentowności. Zanim przejdziemy do krótkiego komentarza dotyczącego dłużnych papierów wartościowych, warto słowem wstępu wyjaśnić, jaki związek mają one z walutami. Zacznijmy może od najbardziej trywialnej kwestii zadając sobie pytanie, kiedy i po co inwestujemy w obligacje rządowe? Mamy przynajmniej kilka odpowiedzi. >>> Czytaj więcej >>>

Analiza walutowa 22 lutego 2021 | Natalia Bojko

Stymulacja fiskalna stała się słowem tożsamym koronawirusowi. Po pierwsze – ciągle o niej słyszymy, po drugie – stała się naturalnym elementem naszej rzeczywistości. Czy to oznacza, że skończy się wraz z COVID-19? Być może tak będzie. Pozostawiając jednak te rozważania na boku skupmy się na zupełnie innej kwestii, czyli wpływie kolejnego pakietu fiskalnego  na waluty oraz gospodarkę. >>> Czytaj więcej >>>

Analiza walutowa 15 lutego 2021 | Natalia Bojko

Rosnące oczekiwania inflacyjne i gorszy konsument. Takie prognozy zaczynają napływać na rynki. Mówi się o nich coraz częściej i głośniej, a ich realizacja w obecnych warunkach koniunktury rynkowej, całkiem realna. Taki scenariusz staje się coraz bardziej przytłaczający zarówno dla europejskich i amerykańskich realiów. Prędzej czy później banki centralne będą zmuszone na zmianę swojej polityki fiskalnej. Tu pojawia się podstawowe pytanie, na ile będą one na takie modyfikacje przygotowane. >>> Czytaj więcej >>>

Analiza walutowa 8 lutego 2021 | Natalia Bojko

W poprzedniej analizie wskazaliśmy istotę danych z amerykańskiego rynku pracy pod względem wyceny dolara. W gwoli przypomnienia, Rezerwa Federalna na ostatnim posiedzeniu powiedziała, że dane z rynku pracy będą miały duży wpływ na przyszłe działania FED. W ubiegłym tygodniu ukazała się jedna z najważniejszych publikacji dotyczących rynku pracy. Co pokazała publikacja? Przede wszystkim większą stabilizację w zatrudnieniu, zgodną z rynkowymi oczekiwaniami. >>> Czytaj więcej >>>

Prognozy walutowe EURPLN / USDPLN / EURUSD – luty 2021 | Natalia Bojko

Zagregowane prognozy walutowe – luty 2021
Przegląd prognoz walutowych to najnowsze narzędzie, które jest pomocne przy zarządzaniu ryzykiem walutowym. Do sporządzenia raportu użyliśmy prognoz walutowych, które udostępniane są przez banki inwestycyjne i analityków dla walut takich jak EUR/PLN, USD/pln oraz EUR/USD. Nasz zespół pracował nad tym, by w przeglądzie zawrzeć najważniejsze informacje >>> Czytaj więcej <<<

Analiza walutowa 1 lutego 2021 | Natalia Bojko

Zaczynamy od USA i tego co wydarzyło się na rynku akcyjnym, ale stało się także przedmiotem dyskusji z FED. Środa ubiegłego tygodnia była jednym z najbardziej dynamicznych dni sesyjnych. Przede wszystkim burzliwość wywołana była sytuacją na spółce GameStop, która z pewnością przejdzie do historii. >>> Czytaj więcej >>>

Analiza walutowa 25 stycznia 2021 | Natalia Bojko

Zaprzysiężenie Joe Bidena, tym właściwie żyły rynki w ubiegłym tygodniu. Jego wystąpienie było oczywiście niezwykle istotne dla rynków, pomimo tego, że w mojej ocenie nie powiedział nic konkretnego. Rynki akcyjne przy pierwszej reakcji na przemówienie były dość “alergiczne” i odpowiedziały na nie spadkami. Z ekonomicznego punktu widzenia najważniejszymi elementami wystąpienia były podatki oraz kwestie uregulowania monopolu największych spółek z indeksu FAANG. >>> Czytaj więcej >>>

Analiza walutowa 18 stycznia 2021 | Natalia Bojko

Inflacja jest jednym z kluczowych czynników wpływających na kursy walut. Ubiegły tydzień i kalendarz ekonomiczny pełen odczytów tego wskaźnika makroekonomicznego. Jak może wpłynąć na notowania najbliższym czasie? To zależy. Zacznijmy może od fundamentalnej rzeczy, jaką są stopy procentowe i dodruk gotówki.  >>> Czytaj więcej >>>

Analiza walutowa 11 stycznia 2021 | Natalia Bojko

Ubiegły tydzień był pierwszym, w pełni aktywnym tygodniem w 2021 r. Nowy rok nie rozpoczął się żadną fenomenalną wiadomością, ale mimo tego mieliśmy spory apetyt na ryzyko wśród inwestorów. Zyskiwały na tym przede wszystkim indeksy i  akcje. Zostawiając jednak ten temat na uboczu, zastanówmy się czym tak faktycznie będą żyły w najbliższym czasie rynki.  >>> Czytaj więcej >>>

Analiza walutowa 4 stycznia 2021 | Natalia Bojko

Na rynkach niezwykle spokojnie ze względu oczywiście na okres świąteczny. Rynek zamknął się w pozytywnych nastrojach, z szansą i nadzieją na doprowadzenie sytuacji między UK a UE do porozumienia. Sentyment ten szczególnie był widoczny na notowaniach funta, który przyćmił w ostatnich sesjach waluty europejskie. Rynki z niecierpliwością oczekują ogłoszenia porozumienia. >>> Czytaj więcej >>>

Analiza walutowa 28 grudnia 2020 | Natalia Bojko

Na rynkach niezwykle spokojnie ze względu oczywiście na okres świąteczny. Rynek zamknął się w pozytywnych nastrojach, z szansą i nadzieją na doprowadzenie sytuacji między UK a UE do porozumienia. Sentyment ten szczególnie był widoczny na notowaniach funta, który przyćmił w ostatnich sesjach waluty europejskie. >>> Czytaj więcej >>>

Analiza walutowa 21 grudnia 2020 | Natalia Bojko

Ubiegły, przedświąteczny tydzień przyniósł sporo danych makroekonomicznych. Odczyty pojawiały się zarówno w Strefie Euro jak i w Stanach Zjednoczonych. Co ważne, mamy za sobą także posiedzenie Rezerwy Federalnej, bankierów szwajcarskich oraz Banku Anglii. >>> Czytaj więcej >>>

Analiza walutowa 14 grudnia 2020 | Natalia Bojko

Jesteśmy teraz w takim ciekawym okresie, gdzie na giełdy działa tzw. efekt grudnia,a niebawem i rajd św. Mikołaja. Choć więcej jest z nim związanych legend i stereotypów niż faktycznych zmian. Czytaj więcej >>>